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　　金沃股份(300984) 世界五大轴承公司主要供应商，营业拓展打开全新增加空间 公司次要产物为轴承套圈，次要包罗球类、滚针类和滚子类等轴承套圈，2024年轴承套圈收入占比达95。5%。财政目标方面，公司全体营收稳健增加，净利润短期承压：2024年，公司实现营收11。46亿元，同比-30。69%；。2025年上半年，公司实现归母净利润0。25亿元，同比增加94。00%。毛利率略有回升，费用管控环境不变。2024年，公司分析毛利率为13。21%，同比添加0。28个百分点，2025年上半年分析毛利率增加至14。93%。费用管控方面，2024年，同比增加0。59pcts。 轴承套圈合作款式分离，新品绝缘轴套无望斥地市场 轴承行业专业化分工的款式构成了国际轴承套圈市场，目前合作款式较为分离，公司的市场拥有率仍具备进一步提拔的空间。目前公司国内合作敌手次要包罗五洲新春、海宁上通优必胜轴承无限公司、浙江辛子精工机械无限公司等轴承套圈出产企业。凭仗客户劣势及手艺劣势，公司新品绝缘轴承套圈无望打开新增加空间，目前相关产物仍处于测试验证阶段。 公司控制轴承套圈手艺，新营业滚柱丝杠可高度复用 滚柱丝杠是人形机械人“肢体”的焦点构成部门，无望受益人形机械人放量。连系智研征询数据测算，到2030年全球人形机械人范畴滚柱丝杠市场需求量无望达到7000万台。可实现手艺复用。目前公司曾经通过甚部厂商切入丝杠赛道，公司研发的螺母、滚柱等丝杠零部件能够使用于人形机械人相关产物。公司丝杠营业目前处于产能扶植阶段，打算于2025年建成一条年产50万套丝杠对应的出产线。 盈利预测取投资：跟着变频手艺的成长，变频电机中电侵蚀成为轴承的次要失效体例，公司研发低成本的绝缘轴承套圈无望正在新能源汽车、变频空调、工业变频电机等范畴实现对高价进口陶瓷球绝缘轴套替代；同时滚柱丝杠无望受益人形机械人放量，鞭策公司营业增加。估计公司2025-2027年停业收入为13。49/16。89/21。78亿元，归母净利润为0。75/1。20/1。81亿元，赐与“增持”评级。 风险提醒：新品绝缘轴套市场表示不及预期风险、丝杠营业成长不及预期风险、人形机械人量产不及预期风险、股价波动风险。